پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 25 |
| تعداد شماره‌ها | 955 |
| تعداد مقالات | 7,830 |
| تعداد مشاهده مقاله | 13,173,375 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,322,305 |
علامت دهی و ارزشگذاری در عرضه اولیه سهام | ||
| پژوهش های تجربی حسابداری | ||
| مقاله 4، دوره 2، شماره 2 - شماره پیاپی 4، تیر 1391، صفحه 55-72 اصل مقاله (303.41 K) | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22051/jera.2013.546 | ||
| نویسندگان | ||
| بیتا مشایخی* ؛ هانیه بیرامی | ||
| دانشگاه تهران | ||
| چکیده | ||
| سنجه های علامت دهی متعددی جهت تبیین ارزشگذاری عرضه عمومی اولیه سهام مطرح شده اند. از جمله این سنجه ها می توان به سیاست تقسیم سود، قیمت گذاری کمتر از واقع، درصد مالکیت سهام افراد درون سازمانی و اعتبار بانکهای سرمایه گذاری اشاره کرد. این پژوهش به بررسی این موضوع می پردازد که آیا می توان قیمت گذاری کمتر از واقع و سیاست تقسیم سود را به عنوان علایمی از ارزش شرکت در زمان عرضه عمومی اولیه سهام قلمداد کرد. از این رو با تعدیل مدل مکگینس 1993 )، داده های مربوط به 89 شرکت جمع آوری شد که در طی سالهای 1380 تا 1388 اقدام به ) عرضه عمومی اولیه سهام در بورس اوراق بهادار تهران نموده بودند. این داده ها از امیدنامه شرکت ها و صورت های مالی آنها جمع آوری شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد شرکت ها از علایم قیمت گذاری کمتر از واقع و سیاست تقسیم سود جهت تعدیل تاثیر ریسک ناشی از ارزشگذاری نامساعد استفاده می کنند. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| انتخاب نامطلوب؛ قیمت گذاری کمتر از واقع؛ مدل علامت دهی؛ ارزشگذاری درعرضه عمومی اولیه سهام؛ سیاست تقسیم سود | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Signaling and the Valuation at IPOs | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Bita Mashayekhi؛ Haniyeh Beirami | ||
| چکیده [English] | ||
| Various theoretical signaling proxies have been developed to explain the valuation of new issues. These signals include dividend policy, underpricing, entrepreneurs’ retained ownership and the reputation of financial advisors. This paper examines whether underpricing and dividend policy serve as signals of firm value in new issues market. For this purpose with mitigation of McGuiness’ model (1993), the relevant data of 89 firms that enter the Tehran Stock Exchange over the years of 1380 to 1388 is extracted. This data is collected from the firms’ prospectuses and their financial statements. The results show support for the underpricing signal and, further, the dividends mitigate the adverse valuation impact of risk. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Adverse Selection, Underpricing, Signaling model, IPO Valuation, Dividend policy | ||
| مراجع | ||
|
.افلاطونی، عباس و لیلی نیکبخت.(1389).کاربرد اقتصادسنجی در تحقیقات حسابداری، مدیریت مالی و علوم اقتصادی تهران، انتشارات ترمه 2.شرزه‌ای، غلامعلی و وحید ماجد. (1386). " انتخاب نامساعد و امکان استقرار قراردادهای سازگار اطلاعاتی، شواهدی از بازار بیمه اتومبیل ایران"، تحقیقات اقتصادی، شماره 80 3.عباسی، ابراهیم و بالاورد، مهدی. (1384). "آزمون پدیده ارزان قیمت‌گذاری عرضه عمومی اولیه سهام و عملکرد بلندمدت آن در بورس تهران"، تحقیقات حسابداری، شماره 3 4.میرجلیلی، حسین. (1387). "اقتصاد اطلاعات نامتقارن"، پژوهشگران، شماره 15 Aminul, Islam, Ruhani Ali and Zamri, Ahmad.( 2010). “An Empirical Investigation of the Underpricing of IPOs in the Chittagong Stock Exchange”, International Journal of Economies and Finance, Vol. 2, No. 4
Bozos, Konstantinos, Nikolopoulos, Konstantinos and Ramgandhi, Ghanamaruthy. (2011). “Dividend Signaling under Economic Advisity: Evidence from the London Stock Exchange”, International Review of Financial Analysis, No. 20.
Dionne, George and Quederni, Karima.( 2011). “Corporate Risk Management and Dividend Signaling Theory”, Finance Research Letters, No. 8
Downes, David, Heinkel, Robert. (1982). “Signaling and the Valuation of Unseasoned New Issues”. The Journal of Finance, No. 37.
Eaton, Curtis, Eaton, Diane and Allen, Douglas.(2002). Microeconomics.Prentice Hall
Fairchild, Richard. (2010). “Dividend Policy, Signaling and Free Cash Flow: An Integrated Approach”, Management Finance, Vol. 36, No. 5
Firth, Michael, Liau-Tan CheeKeng. (1997). “Signaling Models and the Valuation of New Issues: An Examination of IPOs in Singapore”. Pacific- Basin Finance Journal, No. 5
Hearn, Bruce. (2011). “The impact of corporate governance measures on the performance of West African IPO firms”, Emerging Market Review, No. 130
Jain, B.A. (2007). “Test of Adverse Selection Models in the New Issues Market”.Elsevier Information Learning Company,Vol 25, No 3, Great Britain
Kenedy, Daune, Sivakumar, Ranjini and Vetzal, Kenneth.( 2006). “The Implications of IPO Underpricing for the Firm and Insiders: Test of Asymmetric Information on Theories”. Journal of Empirical Finance, No. 13
Kim, Young and Thorntorn, John.(2012). “Unintended regulatory consequences: Evidence from the Korean IPOs” Pacific- Basic Finance Journal, No. 20
Leite, Tore. (2007). “Adverse Selection, Public Information, and Underpricing in IPOs”.Journal of Corporate Finance, No. 13.
Li, K., Zhao, X. (2008). “Asymmetric Information and Dividend Policy”.Financial Management
Myer, Marshall. (1997). “Organizational Structure as Signaling”.The Pacific Sociological Review, Vol. 22, No. 4
Shao,Pei., Prince, George.(2009).“Adverse Selection, Irrationality and Underpricing of IPOs in China”.Review of Business Research, Vol 9. No 5
Su, Dongwei. (2004). “Adverse- Selection versus Signaling: Evidence From the Pricing of Chinese IPOs”. Journal of Economies and Business,No 56
Wason, Sonia and Boone, Jeff. (2010). Do Accruals Exacerbate Information Asymmetry in the Market? Elsevier Information Learning Company, No. 26
Zheng, Steven and Li, Mingsheng. (2008). “Underpricing, Ownership Dispersion, and Aftermarket Liquidity of IPO Stocks”. Journal of Empirical Finance, No. 15 | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,573 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,423 |
||